截止12月13日本周内外宏观资金层面持续紧张,压制大宗商品整体走势。继19日美联储宣布QE缩量之后,20日黄金大幅跳水,外围持续收紧,国内被动跟进。央行近期财政存款投放不力,以及连续停止逆回购使得资金紧张的预期加剧,周四七天质押式回购利率盘中升至9.8%,直逼六月高点。中国1年期利率互换盘中飙升至5.065%的历史新高,超过六月钱荒时期。随后央行虽宣布央行运用短期流动性调节工具(SLO)向市场定向投放2000亿元流动性。但整体市场预期实难好转,黑色链商品整体承压。矿市基本面依然维持疲软态势,外矿跌至133美元附近,价格已有些许吸引力。但在资金不佳以及买涨不买跌的心态压制下,下游观望心态甚浓,19日港口61.5PB粉现货报价再次下跌5元至895元/吨,成交量维持清淡。不过,考虑到12月份后,市场资金层面将有所缓解,而下游需求也在等待释放,1月矿价止跌回升概率依然较大。期矿主力900元/吨(对应外盘120美元)已然充分反映利空预期,不建议继续追空。下游钢价在前期减产炒作之后较为乏力,螺纹主力期价周四微跌0.11%至3652元/吨,上海现货螺纹跌10元至3620元/吨。上下游维持疲态,矿价单边建议观望为主。钢矿价差方面,9月合约价差已经扩大至350元/吨附近,较历史高位区间距离缩小,关注9月合约上的钢厂利润套利。